过去十年区块链技术的发展已经从测试原始协议转向构建复杂的数字经济，区块链已成为核心商品。根据 Tan Phat Digital 团队的分析，区块空间本质上是区块链每个区块中可用的有限数据量，用于执行源代码、存储交易状态或记录数字工件。当对该资源的需求超过网络的固定供应能力时，就会形成稀缺状态，引发一系列经济反应，深刻影响原生代币的价值。本报告分析了区块链稀缺性重塑数字资产估值的微观和宏观机制，从直接购买压力到长期价值积累模型和网络安全。
Blockspace 作为计算商品的经济本质
Blockspace 不仅仅是计算机内存；它是一种计算商品。它代表了一种全球协商的“特殊计算商品”。与传统资源不同，区块链是唯一能够解决互联网上价值复制问题而无需通过中心化中介的基础设施。在区块链经济中，区块空间生产者是验证者或矿工的去中心化网络，而消费者是任何想要进行交易的人，从个人用户到复杂的智能合约。
Blockspace 的经济模型基于公式“价格 x 数量 = 数量”，其中天然气费充当需求信号。与 AWS 等传统云计算模型不同，企业支付基础设施成本来为客户提供服务，而在区块链中，最终用户直接支付实施成本。这就创建了一个实时拍卖市场，每个数据或计算单位（gas）在执行时都会被分配一个价格。
比较主要网络的资源结构和限制
以下是 Tan Phat Digital Compatible 编制的领先网络的详细经济特征：
比特币：
资源单位： 区块大小（字节/重量）。
供应限制：平均 1 MB。
分配机制：首次价格拍卖。
资源产品性质：数字黄金。
以太坊(L1)：
资源单位： Gas 限制（计算/存储）。
供应限制：每个区块 3000 万个 Gas。
分配机制： EIP-1559（基础 +优先）。
资产性质：数字石油/基础设施。
Solana：
资源单位：计算单位 (CU)。
供应限制：理论每个区块 4800 万 CU。
分配机制：本地费用市场。
资产性质：高性能计算。
区块空间稀缺源于维持去中心化的需要。如果区块大小过度增加，节点运营成本将会增加，从而导致中心化风险。因此，网络有意保持有限的供应，在网络需求增加时为该空间创造价值。
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机制区块空间稀缺对代币价格的直接影响
区块空间稀缺通过三个主要渠道影响代币价格：支付购买压力、供应减少机制和网络收入增加。
交易费用增加和直接购买压力
当需求超过区块处理能力时，用户必须通过支付额外的优先费用来竞争，以便交易处理得更快。由于交易费用必须以网络原生代币（例如以太坊上的 ETH、Solana 上的 SOL）支付，因此费用的增加直接创造了代币购买需求。
一个典型的例子是 Yuga Labs 在 2022 年 5 月举办的“Otherside”NFT 铸币活动。对 55,000 个虚拟手的极端需求导致以太坊上的 Gas 费飙升至 6,000 - 8,000 gwei。不到24小时内，用户总共花费了超过2.25亿美元的gas费。为了进行这些交易，从市场上购买了大量的 ETH，这对价格造成了直接的上涨压力。即使 NFT 的价值只有几百美元，用户仍然愿意支付数千美元的 Gas 费来获得区块空间的位置，这反映了区块空间的时间和机会价值。
费用燃烧机制及其对流通供应的影响
在以太坊后伦敦升级（EIP-1559）等现代模型中，很大一部分交易费用（基本费用）被永久燃烧，而不是支付给矿工。当区块链空间稀缺时，基本费用就会增加，导致代币销毁增加。如果销毁的代币数量超过通过区块奖励新增的代币数量，网络将变得通缩。
供应减少率 - 稀缺性 x 交易需求
数据显示，在 2024 年活动高峰期，EIP-1559 机制帮助销毁了数百万枚 ETH，通过减少流通供应来直接支持资产估值。然而，这种依赖也会带来风险：如果链上活动下降（如熊市），销毁率将会减慢，代币可能会回归通胀，削弱“超稳健货币”的投资理论。
增加质押收入和收益
稀缺性增加了网络的总费用收入，其中大部分流向验证者（在权益证明中）。更高的收入会增加质押收益率（APR），吸引更多投资者购买并锁定代币以获得利润。到 2025 年 11 月，以太坊的质押参与率已增至 28%，即 3360 万 ETH，这对交易所造成了巨大的供应障碍。
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区块空间周期：与商业周期和资产配置的相关性
区块空间市场以可预测的周期运行，类似于传统的商业周期，包括扩张阶段、高峰期、衰退期和
费用膨胀和扩张阶段
在此阶段，新应用程序的诞生（例如 DeFi 夏季或 NFT 热潮）创造了爆炸性需求。用户增长最初会导致网络资源的更有效利用，但稀缺性最终会推高价格。牛市中用户财富的增加使得他们对费用价格的敏感度降低，导致gas费呈指数级增长。在此阶段，高贝塔资产（应用代币）的表现往往优于 Layer 1 代币。
萧条并回归丰富阶段
随着需求下降和资产价格下降，区块链变得丰富。例如，几个月后，以太坊的平均 Gas 费从 128 gwei（2022 年 1 月）降至 22 gwei。当费用较低时，购买代币支付 Gas 的压力和供应燃烧率都会急剧下降。在这种环境下，Layer 1 代币（例如 ETH、BNB、SOL）通常充当防御性资产，由于其在网络基础设施中的基础作用，其价值比应用代币更好。
风险回报绩效分析（夏普比率）
基于 2024 年的数据，Tan Phat Digital 记录了以下关键资产的表现：
比特币：年度波动率51.36%，平均夏普比率0.017%。特点：最稳定，市场领先。
以太坊：年波动率66.24%，平均夏普比率0.020%。特点：增长与安全之间的平衡。
Solana：年波动率99.18%，平均夏普比率0.031%。特点：高波动性、爆炸式增长。
数据显示，Solana 在 2023-2024 年恢复期夏普比率最高，反映出其从高性能区块链需求快速增长中获取价值的能力。
比特币与长期安全预算问题
比特币代表了一种独特的区块空间经济模型，通过减半机制对稀缺性进行硬编程（将区块奖励减半）。
从区块奖励到交易费用
比特币的安全预算目前严重依赖于区块奖励。然而，当这个奖励在 2140 年降至零时，网络必须完全依赖交易费用来维持算力。如果比特币的区块链不够稀缺或不够有价值，不足以产生高额费用收入，那么进行 51% 攻击的成本将会下降，直接威胁 BTC 作为安全价值储存手段的估值。
Ordinals 和 BRC-20 的影响
2023 年 Ordinals 和 Inscriptions 协议的引入改变了这种动态，允许直接在比特币区块链上任意存储数据。这创造了比特币历史上最长的区块空间使用峰值。
费用收入：与 Ordinals 相关的费用一度占比特币总交易费用的 15.45%。
价格预测：使用 TemporalFusionTransformer 模型的研究表明，Ordinals 数据是准确预测 BTC 价格和交易费用的重要特征
提高安全性：通过这些新应用程序增加的区块链需求有助于抵消 2024 年减半后区块奖励的下降，从而增强了网络的安全预算。
然而，过度稀缺也引发了关于“污染”网络并将常规交易费用推至个人可负担的零的争论。
以太坊：从稀缺性转向数据可用性 (DA)
以太坊正在通过以汇总为中心的路线图和 Dencun 升级（2024 年 3 月）实现历史性转变。
EIP-4844 和“Blob”时代
在 Dencun 之前，第 2 层 (L2) 必须通过以下方式直接与第 1 层用户争夺区块空间： “calldata”，这是非常昂贵的。 EIP-4844 升级引入了 Rollup 特定的“blob”，具有完全独立的费用市场。
成本降低：升级后，Arbitrum 和 Optimism 等 L2 上的交易费用立即降低了 90-95%。
对 ETH 的影响：丰富的 blob 空间的引入显着减少了基本费用收费。在主网上燃烧。因此，ETH 的通货紧缩性质在 2024-2025 年减弱，价值从“供应稀缺”转向“基础设施主导”。
新的累积价值：ETH 的价值现在不再依赖代币销毁，而是由数据可用性的需求及其作为最终支付层的角色驱动。
以太坊上 Blockspace 定价的未来（2025-2026）
2025 年 11 月的预测指标包括：
ETH 价格：预计将达到 4,850 美元，并呈稳定增长趋势。
市值：预计5800亿美元。
L2活跃度：占整个生态系统的92%，完全转向L2。
L2/L1交易比例：达到10倍，Layer 1正式成为批发支付层。
2025年10月，由于汇总需求极高，以太坊上的 blob 费用创下了超过 42,000 gwei 的历史新高，这表明随着生态系统的扩展，稀缺性仍然可能重新出现。
Solana：丰富的区块空间模型和本地费用市场（LFM）
与以太坊相比，Solana 专注于通过并行处理架构和历史证明（PoH）提供极其丰富的区块空间供应。
本地费用市场
Solana 通过 LFM 解决了网络拥塞问题，仅允许与同一状态（例如同一 NFT 铸币厂）交互的交易增加费用，而不会影响整个网络。即使在局部拥堵的情况下，简单汇款等其他交易也能将费用保持在 0.001 美元以下。
该模型通过极大的交易量创造了 SOL 需求。燃气费的稳定性鼓励小额支付和游戏等高频应用。 Solana 的稀缺性不在于整体区块空间，而在于优先进入高需求状态。
区块空间金融化：衍生品市场和风险治理
汽油费的波动导致了以太坊区块空间期货的诞生。这是将区块链视为对冲数字商品的重要一步。
区块链期货的推出使组织能够锁定固定的天然气成本以进行财务规划。矿工和验证者还可以通过预售区块空间来确保稳定的收入。到 2025 年，区块链衍生品市场预计每月交易量将达到 200-3 亿美元。
过度稀缺的风险和负面影响
虽然稀缺性最初会推动代币价格，但如果不加以控制，可能会产生负面后果。过高的交易费用会让新用户望而却步，并迫使开发商转向更便宜的竞争对手网络。此外，权力集中于大型验证者来解决成本的趋势也弱化了区块链的核心原则。
区块空间与代币估值典型案例研究
以下是Tan Phat Digital分析的现实例子，以阐明区块空间与资产价值之间的相关性：
1. Yuga Labs“Otherside”NFT 铸币活动（以太坊）
2022 年 5 月，Yuga Labs 开始销售 55,000 个 Otherdeed。巨大的需求导致gas成本飙升至8,000 gwei。短短 3 小时内，用户花费了 1.74 亿美元的 Gas 费，相当于每分钟 100 万美元。为了进行交易，用户被迫购买大量的 ETH，这对原始代币造成了极其强大的直接购买压力，尽管 NFT 的价值有时低于 Gas 费。
2.比特币序数和 BRC-20 的爆发
序数的诞生（2023 年 1 月）将比特币区块链从仅包含金融数据转变为包含任意数据。 Ordinal 的费用有时占比特币交易总费用的 15.45%。在减半后区块奖励减少的情况下，这会增加矿工收入并增强 BTC 的价值。
3. Jupiter 在 Solana 上的 JUP 空投
2024 年 1 月，向近 100 万个钱包的 JUP 代币空投造成了每秒 90,000 个请求（RPS）的流量压力。得益于其并行处理架构和抢占式费用，Solana 网络保持了 400 毫秒的区块生成时间。由于网络需求突然增加，该事件立即推动 SOL 价格上涨 4.6%。
4. Dencun 升级和费用转移到 Layer 2
Dencun 升级（2024 年 3 月）引入了“Blob 空间”，可将 Layer 2（例如 Arbitrum、Optimism）的交易费用降低 90-95%。这导致以太坊主网损失了很大一部分燃烧费用，短期内削弱了“超健全货币”论点，但却促进了 Layer 2 生态系统的爆炸式增长。
5。 Fusaka 升级（2025 年 12 月）
Fusaka 升级通过设置最低底价 (EIP-7918) 修复了接近于零的 blob 价格。预计这将帮助以太坊将 ETH 销毁量增加 8 倍，到 2026 年将占总销毁量的 30-50%，通过从第 2 层捕获价值来帮助稳定 ETH 的价值。
6。 ApeCoin 生态系统 ApeChain 的诞生
在 Otherside 的 Gas 费灾难之后，Yuga Labs 使用 APE 代币作为 Gas 费构建了 ApeChain（Arbitrum 上的第 3 层）。将区块空间需求从以太坊转移到私有链直接增加了 APE 代币的效用，将其从纯粹的治理代币转变为整个游戏和 NFT 生态系统的必要“燃料”。
7. Solana 的本地费用市场（LFM）
2024 年 11 月，Solana 数据显示，无争议交易的平均费用达到 0.0003 SOL，而“热点”交易的平均费用高出 35 倍。该案例研究表明，Solana 可以在应用程序级别隔离区块链稀缺性，保护普通用户免受 Gas 价格波动的影响，同时仍然从 MEV 和套利操作中获取巨大价值。
8. DeFi Kingdoms 和迁移到 Avalanche 子网
为了避免 Harmony 上的高额 Gas 费和拥堵，DeFi Kingdoms 已迁移到 Avalanche 上的单独“子网”。拥有自定义区块链有助于项目控制交易费用，改善用户体验，并通过子网的安全质押机制直接支持 AVAX 代币的价值。
9. 2026 年比特币安全预算
2026年初，交易费用占比特币矿机总收入的比例达到15%。本案例研究表明，随着 BitVM 或 Babylon 等 L2 应用程序的出现，区块空间变得更加稀缺，交易费用逐渐取代区块奖励来保护网络，随着奖励降至 3,125 BTC，有助于维持对 BTC 安全性的信任。
10。人工智能代理和稳定的区块链需求（2026 年预测）
人工智能实体（人工智能代理）预计将在 2026 年主导链上交易。它们需要费用稳定性才能在执行任务之前计算投资回报率 (ROI)。像 Vanar 或 Solana 这样的网络将费用保持在狭窄的范围内这一事实吸引了这些人工智能代理，为原生代币创造了可持续且可预测的区块空间需求来源。
常见问题解答 (FAQ)
什么是区块空间？区块空间是区块链每个区块中可用的有限数据量，用于存储交易和执行源代码。
为什么区块链是稀缺的？稀缺性是为了维持去中心化而故意建立的；如果区块太大，运行节点的成本就会飙升，导致中心化。
区块链稀缺性如何影响原生代币价格？对有限空间的高需求迫使用户购买原生代币来支付优先费用，从而产生直接购买压力并增加验证者的收入。
什么是区块空间周期？它是区块空间供需的波动模式，类似于商业周期，用户增长导致费用膨胀，然后出现衰退。
费用燃烧机制（如 EIP-1559）如何影响代币供应？当基本费用因区块链稀缺而增加时，大量代币将被永久从流通中移除，可能导致代币通货紧缩。
什么是以太坊中的“Blob”？ Blob 是 Dencun 引入的一种新型临时数据空间升级，专用于第 2 层，以降低第 1 层存储数据的成本。
以太坊的 Fusaka 升级在交易费用方面有何变化？Fusaka 引入了 Blob 的最低底价 (EIP-7918)，以确保网络从第 2 层获取真正的经济价值，而不是让费用降至接近于零。
本地费用市场如何Solana 的 (LFM) 有效吗？ LFM 允许仅在“热点”（例如特定的 NFT 铸币厂）增加费用，而不会增加网络上所有其他用户的费用。
比特币序号如何影响比特币交易费用？序号允许数据直接保存到比特币，创造新的区块空间需求，有时占网络总交易费用的 15% 以上。
比特币的安全预算是多少？它是支付给矿工以确保网络安全的总金额（区块奖励+交易费用）。随着区块奖励在减半期间逐渐减少，交易费用必须增加以维持安全。
为什么区块链被称为“数字房地产”？因为它是一种有限的资源，战略性地位于（最安全的链上），并且其价值根据居住在其中的社区的网络效应而增加。
区块空间期货合约（Blockspace什么是期货）用来做什么？通过提前锁定未来的网络使用成本，帮助 DeFi 组织和协议对冲 Gas 费用波动的风险。
极低的交易费用（如 Solana 上的交易费用）是否不好？低费用吸引用户，但如果没有有效的本地费用市场或预防机制，可能会导致网络垃圾邮件。
Layer 2 是否会降低 Layer 1 代币的价值？虽然 L2 降低了 L1 的费用，但它们扩大了生态系统，最终仍然需要费用（以 blob 或结算的形式）来继承 L1 的安全性。
Yuga Labs 的 Otherside 铸币活动教会了我们关于区块链的什么知识？费用在几个小时内增加数千倍，迫使普通用户退出网络，因为他们无法在价格上竞争。
AI 代理如何影响区块空间需求？AI 代理需要执行数以百万计的自动化微交易，这需要充足的区块空间供应和极低的费用才能在经济上可行。
什么是 PeerDAS？ Fusaka 升级中的一项技术，可帮助验证者更快地检查 blob 数据，而无需加载整个区块，从而有助于提高以太坊的可扩展性。
博弈论在交易费用中扮演什么角色？它确保验证者始终有经济动机来处理高费用交易，而不是让区块空着。
如今比特币矿工的费用收入比是多少？到了 2026 年，这一比例稳定在 15% 左右，这表明交易费用正逐渐成为安全预算的重要组成部分。
如何通过区块链预测代币价格？投资者经常监控 Ordinal 数量（对于 BTC）或每月 ETH 等特征 burn volume (for Ethereum) to evaluate the health and actual value of the network.
Blockspace scarcity is the most powerful economic driver affecting the value of Layer 1 tokens.通过创造直接购买压力来支付费用，供应燃烧机制降低了通货膨胀并增加了 Stake 系统的收入，稀缺的区块空间直接将网络活动转化为市值。
Tan Phat Digital 认为，未来对区块空间稀缺性的有效治理将会很弱。 factor in determining which blockchain can dominate market share. Blockspace is no longer just a technical concept;它是21世纪最有价值的数字不动产，而原生代币的价值是对这块“土地”的需求的直接体现。
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