什么是 DeFi（去中心化金融）？

全球金融体系的发展正面临历史性转折，传统的权力中心化壁垒正逐渐被可编程协议所取代。据Tan Phat Digital专家评估，去中心化金融（DeFi）不再是一个实验性概念，而是已经成长为可持续的基础设施，重新定义了价值的流通方式。本质上，DeFi是一个开放的金融生态系统，建立在区块链技术之上，允许直接点对点借贷、交易和保险等服务，无需中介机构。该操作基于智能合约，有助于实现财务协议自动化，透明度极高。

全球 DeFi 市场目前稳定增长，2025 年估值约为 512.2 亿美元，预计到 2030 年将增至 784.9 亿美元，复合年增长率 (CAGR) 为 8.96%。1

DeFi 金融原型和基础设施

基础DeFi 基于五个核心规范：去中心化、透明性、平等访问、智能合约的使用和可组合性。去中心化确保用户对资产拥有完全控制权，而可组合性则允许应用程序像“金融乐高”积木一样相互连接。

2025 年的基础设施两极分化表明，第 2 层 (L2) 解决方案由于低成本和高速度已成为首选目的地。以下是截至 2025 年第四季度领先的 L2 网络的增长指数：

基础网络（Coinbase）：以 46.58% TVL 市场份额领先市场，从 31 亿美元呈指数级增长至超过 56 亿美元。
Arbitrum：占据 30.86% 的市场份额市场份额，保持在28亿美元的稳定状态。
其他Layer 2解决方案：市场份额不到23%，激励计划结束后略有下降。
整个细分市场的总安全价值：达到约578.2亿美元，比去年同期增长53.9%首先。

这种崛起将 DeFi 变成了一个大规模采用的平台，在该平台上，微交易变得可行，常规 Gas 费低于 0.20 美元。

流行 DeFi 应用的演变

DeFi 生态系统现已达到产品成熟度，特别是在三个关键领域：

借贷市场（Lending Markets）

诸如Aave 和Compound 继续占据中流砥柱地位。加密抵押贷款市场在 2025 年第三季度末达到 735.9 亿美元的历史新高。显着趋势是向直接贷款的转变，目前直接贷款占据了 80% 以上的市场份额。值得注意的是，在许多发达国家，链上贷款利率现在已经比传统的 30 年期住宅抵押贷款更具竞争力。

去中心化交易所（DEX）

像 Uniswap 这样的交易所已经从基本的 AMM 模型发展到像 Hyperliquid 这样的链上集中限价订单簿（CLOB）模型。目前，DEX 约占全球现货交易总量的 20%，这表明人们对资产自治的偏好日益增强。

稳定币和货币基础层

稳定币已确立了数字世界“命脉”的地位，到 2025 年底，其流通供应量将超过 2900 亿美元。这些资产不仅用于交易，而且已经取得了成功。面向企业和个人的核心资金管理工具。

现实世界资产 (RWA) 的影响

债券、房地产和黄金等有形资产 (RWA) 的代币化被 Tan Phat Digital 认为是推动 TradFi 资本流入区块链的最重要趋势。 2025年Q4的RWA加密货币市场分布如下：

私人信贷：达到168亿美元，增速最快，其中Apollo、Maple Finance等龙头实体。
美国政府债券：突破80亿美元，吸引贝莱德、贝莱德等巨头参与西门子。
房地产：正在强劲扩张，预计增长率为 9.55%，重点是部分所有权模式。
RWA 市场总规模：达到近 294 亿美元，预计到 2034 年将达到 30.1 万亿美元。

人工智能 (AI) 和 DeFAI 时代

AI 和 DeFi 的交叉正在创建一个自主 AI 代理的用户类别。预计到 2026 年，这些代理将通过自然语言进行基于意图的交易，使 DeFi“隐形”并且更容易访问。人工智能在自动重新平衡投资组合以优化回报方面也发挥着关键作用。

安全和去中心化保险

安全仍然是最大的挑战。相应地，去中心化保险领域强劲增长，预计到 2029 年规模将达到 169.4 亿美元。2 Nexus Mutual 等平台已保护了超过 60 亿美元的资产，并为历史事件支付了超过 1800 万美元的赔偿，为零售用户和机构提供了专业的风险管理解决方案。3

比较 DeFi 和 CeFi：融合 CeDeFi

2025 年，差异这两种模式之间的区别越来越明显，但在 CeDeFi 模式中趋于趋同：

关于托管： DeFi 允许用户完全自行管理资产（Self-custody），而 CeFi 仍然依赖于第三方（Custodia）。
关于透明度： DeFi 在区块链上公开运行，允许任何人审计，而不是CeFi 的内部数据库。
关于利率（稳定币）：DeFi 提供的波动利率从 2% 到 14.11%，而 CeFi 通过 Nexo 等平台维持更稳定的 8% 到 16%。
关于风险风险：DeFi 的风险在于源代码错误（智能）合约），而CeFi则面临管理实体破产的风险。

越南的DeFi背景和法律框架

越南正在尝试建立一个鼓励区块链创新的法律框架。重要里程碑包括：

数字技术产业法（DTI 法）：从 2026.5 年初开始正式承认加密货币为合法投资工具
第 329/2025/ND-CP 号法令：要求在向金融中心转账时声明交易目的，以确保透明度Bach.6
DeFi 2025活动在岘港举行：2025年12月20日，数字经济与金融科技创新国际科学会议（DeFi 2025）在岘港举行，来自11个国家的近200名专家齐聚越南，共同探讨金融科技和人工智能在越南的未来。

在越南市场， Tan Phat Digital 是咨询和支持数字化转型业务的先驱，以安全合规的方式在区块链平台上集成支付和资产管理解决方案。