過去 10 年間のブロックチェーン テクノロジーの開発は、原始的なプロトコルのテストから複雑なデジタル経済の構築へと移行し、ブロックチェーンが中核商品として浮上しました。 Tan Phat Digital チームの分析によると、ブロックスペースとは本質的に、ブロックチェーンの各ブロックで利用可能な限られた量のデータであり、ソース コードの実行、トランザクション ステータスの保存、またはデジタル アーティファクトの記録に使用されます。このリソースに対する需要がネットワークの固定供給能力を超えると、欠乏状態が確立され、ネイティブ トークンの価値に重大な影響を与える一連の経済反応を引き起こします。このレポートでは、直接的な購入圧力から長期価値蓄積モデルやネットワーク セキュリティに至るまで、ブロックチェーンの希少性がデジタル資産の評価を変えるミクロおよびマクロのメカニズムを分析します。
コンピューティング商品としての Blockspace の経済的性質
Blockspace は単なるコンピューター メモリではありません。それは、世界的に交渉されている「特別なコンピューティング商品」を表します。従来のリソースとは異なり、ブロックチェーンは、集中的な仲介者を介さずにインターネット上で価値を複製する問題を解決できる唯一のインフラストラクチャです。ブロックチェーン経済では、ブロックスペースのプロデューサーはバリデーターやマイナーの分散型ネットワークですが、消費者は個人ユーザーから複雑なスマート コントラクトに至るまで、取引を希望するすべての人です。
ブロックスペースの経済モデルは、価格 x 量 = 量の式に基づいており、ガス料金は需要のシグナルとして機能します。企業が顧客にサービスを提供するためにインフラストラクチャコストを支払う AWS のような従来のクラウドコンピューティングモデルとは異なり、ブロックチェーンではエンドユーザーが実装コストを直接支払います。これにより、実行時にデータまたは計算 (ガス) の各単位に価格が割り当てられるリアルタイム オークション市場が形成されます。
主要ネットワークのリソース構造と制限を比較します。
以下は、Tan Phat Digital Converter によってまとめられた主要ネットワークの詳細な経済的特徴です。
ビットコイン:
リソース単位: ブロック サイズ (バイト/重量)。
供給制限: 平均 1 MB。
割り当てメカニズム: ファーストプライス オークション。
リソースの性質 製品:デジタルゴールド。
イーサリアム (L1):
リソース単位: ガス制限 (コンピューティング/ストレージ)。
供給制限: ブロックあたり 3,000 万ガス。
割り当てメカニズム: EIP-1559 (ベース + 優先度)。
資産の性質:デジタル石油/インフラ。
Solana:
リソース ユニット: コンピューティング ユニット(CU)。
供給制限: ブロックあたり理論上 4,800 万 CU。
配分メカニズム: ローカル料金市場。
資産の性質: ハイ パフォーマンス コンピューティング。
ブロックスペースの不足が原因分散化を維持する必要性から。ブロックサイズが過度に増加すると、ノードの運用コストが増加し、集中化のリスクにつながります。したがって、ネットワークは意図的に限られた供給を維持し、ネットワークの需要が増加したときにそのスペースに価値を生み出します。
詳細はこちら: ブロックスペースとは
ブロックスペースのメカニズムブロックスペース不足がトークン価格に与える直接的な影響
ブロックスペース不足は、支払いのための購入圧力、供給削減メカニズム、ネットワーク収入の増加という 3 つの主要なチャネルを通じてトークン価格に影響を与えます。
取引手数料の増加と直接購入圧力
需要がブロックの処理能力を超えると、ユーザーはトランザクションがより速く処理されるように追加の優先手数料を支払って競争する必要があります。取引手数料はネットワークのネイティブ トークン (例: イーサリアムの ETH、Solana の SOL) で支払う必要があるため、手数料の増加はトークン購入の需要を直接生み出します。
その代表的な例は、2022 年 5 月に開催された Yuga Labs の「Otherside」NFT 鋳造イベントです。55,000 仮想ロットに対する極端な需要により、イーサリアムのガス料金が 6,000 ～ 8,000 グウェイに急増しました。 24 時間以内に、ユーザーはガス料金に総額 2 億 2,500 万ドル以上を費やしました。これらの取引を実行するために、大量の ETH が市場から購入され、価格に即座の上昇圧力が生じました。 NFT の価値がわずか数百米ドルであっても、ブロックスペースの時間と機会価値を反映して、ユーザーはブロック内のポジションを確保するために数千米ドルのガス料金を支払うことをいとわないのです。
手数料燃焼メカニズムと循環供給への影響
ロンドンアップグレード後のイーサリアム (EIP-1559) などの最新モデルでは、取引手数料 (基本手数料) の大部分が、支払われるのではなく永久に燃焼されます。鉱夫。ブロックチェーンのスペースが不足すると、基本料金が増加し、トークンバーンの増加につながります。トークンの燃焼量がブロック報酬による新規発行を超えると、ネットワークは収縮します。
供給減少率 - 希少性 x トランザクション需要
データによると、2024 年のピーク活動期間中に、EIP-1559 メカニズムが数百万の ETH の燃焼に貢献し、循環供給量を減らすことで資産評価を直接サポートしました。ただし、この依存はリスクも生み出します。オンチェーンの活動が（弱気市場のように）低下すると、バーンレートが遅くなり、トークンがインフレに戻り、「超健全なマネー」への投資理論が弱まる可能性があります。
ステーキング収益と利回りの増加
希少性により、ネットワークの総手数料収益が増加し、そのほとんどがバリデーター（プルーフ・オブ・ステーク）に渡されます。収益が増加するとステーキング利回り (APR) が増加し、より多くの投資家がトークンを購入してロックして利益を受け取るようになります。 2025 年 11 月までに、イーサリアムのステーキング参加率は 28%、つまり 3,360 万 ETH に増加し、取引所に大きな供給障壁が生じました。
詳細: ガス料金とは
ブロックスペースのサイクル: 景気循環および資産配分との相関関係
ブロックスペース市場は、拡大期、ピーク期、
料金インフレと拡大フェーズ
このフェーズでは、新しいアプリケーションの誕生 (DeFi の夏や NFT の流行など) が爆発的な需要を生み出します。ユーザーの増加により、最初はネットワーク リソースがより効率的に使用されますが、不足により最終的には価格が上昇します。強気市場でユーザーの富が増えると、料金価格に対するユーザーの反応が鈍くなり、ガス料金の急激な上昇につながります。このフェーズでは、高ベータ資産 (アプリケーション トークン) がレイヤー 1 トークンを上回るパフォーマンスを示すことがよくあります。
不況と豊かさへの回帰フェーズ
需要が減り、資産価格が下落すると、ブロックチェーンが豊富になります。たとえば、イーサリアムの平均ガス料金は、わずか数か月後には 128 グウェイ (2022 年 1 月) から 22 グウェイに下がりました。手数料が低い場合、ガス代を支払うためにトークンを購入するというプレッシャーと供給燃焼率の両方が急激に減少します。この環境では、レイヤー 1 トークン (ETH、BNB、SOL など) が防御資産として機能することが多く、ネットワーク インフラストラクチャにおける基本的な役割により、アプリケーション トークンよりも価値を保持します。
リスク リターン パフォーマンス分析 (シャープ レシオ)
2024 年のデータに基づいて、Tan Phat Digital は次のような主要な資産のパフォーマンスを記録します。以下:
ビットコイン: 年間ボラティリティ 51.36%、平均シャープ レシオ 0.017%。特徴: 最も安定しており、市場をリードしています。
イーサリアム: 年間ボラティリティ 66.24%、平均シャープ レシオ 0.020%。特徴: 成長と安全性のバランス。
ソラナ: 年間ボラティリティ 99.18%、平均シャープ レシオ 0.031%。特徴: 高いボラティリティ、爆発的な成長。
データによると、ソラナは 2023 ～ 2024 年の回復期間に最高のシャープ レシオを持ち、高性能ブロックチェーン需要の急速な増加から価値を獲得する能力を反映しています。
ビットコインと長期的なセキュリティ予算問題
ビットコインは、希少性がハードプログラムされた独自のブロックスペース経済モデルを表しています。半減メカニズム（ブロック報酬を半分にする）を通じて。
ブロック報酬から取引手数料まで
ビットコインのセキュリティ予算は現在、ブロック報酬に大きく依存しています。ただし、2140 年にこの報酬がゼロになると、ネットワークはハッシュ能力を維持するためにトランザクション手数料に完全に依存する必要があります。ビットコインのブロックチェーンが高額の手数料収入を生み出すのに十分な希少性や価値がない場合、51% 攻撃を実行するコストは低下し、安全な価値の保存場所としての BTC の評価が直接脅かされます。
序数と BRC-20 の影響
2023 年の序数と碑文プロトコルの導入により、任意のデータ ストレージを直接ビットコイン上に保存できるようになり、この力関係が変わりました。ビットコインブロックチェーン。これにより、ビットコイン史上最長のブロックスペース使用量のピークが発生しました。
手数料収入: ある時点で序数に関連する手数料は、ビットコインの総取引手数料の 15.45% を占めていました。
価格予測: TemporalFusionTransformer モデルを使用した研究により、序数データが不可欠であることが実証されました。 BTC 価格と取引手数料率を正確に予測する機能。
セキュリティの向上:これらの新しいアプリケーションによるブロックチェーンの需要の増加は、2024 年の半減期以降のブロック報酬の減少を補い、ネットワークのセキュリティ予算を強化するのに役立ちました。
しかし、過度の希少性はネットワークを「汚染」し、個人がアクセスできる通常の取引手数料をゼロにするという議論も引き起こしています。
イーサリアム: 希少性からデータ可用性 (DA) への移行
イーサリアムは、ロールアップに重点を置いたロードマップと Dencun アップグレード (2024 年 3 月) を通じて歴史的な変化を遂げています。
EIP-4844 と「Blob」時代
Dencun の前に、レイヤー 2 (L2) は、ブロック スペースをめぐってレイヤー 1 ユーザーと直接競合する必要があります。 「calldata」は非常に高価です。 EIP-4844 アップグレードでは、完全に独立した手数料市場を持つロールアップ固有の「BLOB」が導入されています。
コスト削減: Arbitrum や Optimism などの L2 での取引手数料は、アップグレード直後に 90 ～ 95% 削減されました。
ETH への影響: 豊富な BLOB スペースの導入により、基本手数料の額が大幅に削減されました。充電された。メインネット上で燃えています。その結果、ETH のデフレ的性質は 2024 年から 2025 年にかけて弱まり、価値が「供給不足」から「インフラストラクチャの優位性」に移行しました。
新たな累積価値: トークンの燃焼に依存する代わりに、ETH の価値は現在、データの可用性の必要性と最終的な支払いレイヤーとしての役割によって駆動されています。
イーサリアムのブロックスペース価格の将来 (2025-2026)
2025 年 11 月の予測指標は次のとおりです。
ETH 価格: 安定した成長傾向で 4,850 米ドルに達すると予測されています。
市場資本金: 推定 5,800 億米ドル。
L2 でのアクティビティ: エコシステム全体の 92% を占め、L2 への完全な移行を示しています。
L2/L1 トランザクション比率: 10 倍に達し、レイヤー 1 が正式にホールセール決済レイヤーになります。
10 月2025 年、イーサリアムの BLOB 手数料はロールアップからの非常に高い需要により 42,000 グウェイを超える過去最高値を記録し、エコシステムが拡大するにつれて不足が依然として再発する可能性があることを示しています。
Solana: 豊富なブロックスペース モデルとローカル手数料市場 (LFM)
イーサリアムとは対照的に、Solana は並列処理アーキテクチャと Proof of History を通じて非常に豊富なブロックスペースの供給を提供することに重点を置いています。 (PoH)。
ローカル手数料市場
Solana は、LFM を使用してネットワークの混雑の問題を解決し、ネットワーク全体に影響を与えることなく、同じ状態の部分 (同じ NFT 造幣局など) とやり取りするトランザクションに対してのみ手数料を増加させることができます。単純な送金などの他のトランザクションでは、局所的な混雑時でも手数料が 0.001 米ドル未満に抑えられます。
このモデルは、非常に大きなトランザクション量を通じて SOL 需要を生み出します。ガス料金の安定により、マイクロペイメントやゲームなどの高頻度のアプリケーションが促進されます。ソラナの不足はブロック スペース全体ではなく、需要の高い州への優先アクセスにあります。
ブロックスペースの金融化: デリバティブ市場とリスク ガバナンス
ガス料金の変動がイーサリアム ブロックスペース先物の誕生につながりました。これは、ブロックチェーンをヘッジ対象のデジタル商品として扱う上で重要な前進です。
ブロックチェーン先物の導入により、組織は財務計画に固定ガス費用を固定できるようになります。マイナーとバリデーターは、ブロックスペースを事前販売することで安定した収益を確保することもできます。 2025 年までに、ブロックチェーンのデリバティブ市場は月間取引高が 2 億～3 億ドルに達すると予想されます。
過剰な希少性のリスクとマイナス面
希少性は最初はトークンの価格を押し上げますが、放置しておくとマイナスの結果をもたらす可能性があります。過度の取引手数料は新規ユーザーの意欲をそぎ、開発者をより安価な競合ネットワークに押しやります。さらに、コストを解決するために大規模なバリデーターに権限を集中させる傾向も、ブロックチェーンの中核原則を弱めます。
ブロックスペースとトークン評価に関する典型的なケーススタディ
以下は、ブロックスペースと資産価値の相関関係を明確にするために Tan Phat Digital によって分析された実際の例です。
1. Yuga Labs の「Otherside」NFT 鋳造イベント (イーサリアム)
2022 年 5 月に、Yuga Labs は 55,000 Otherdeed の販売を開始しました。膨大な需要により、ガス料金は 8,000 グウェイにまで高騰しました。わずか 3 時間で、ユーザーは 1 億 7,400 万ドルをガス料金に費やしました。これは 1 分あたり 100 万ドルに相当します。取引を行うために、ユーザーは大量の ETH を購入する必要があり、NFT の価値が場合によってはガス料金よりも低い場合でも、元のトークンに対して非常に強い直接購入圧力が生じます。
2.ビットコイン オーディナルと BRC-20 の爆発
オーディナルの誕生 (2023 年 1 月) により、ビットコイン ブロックチェーンは金融データのみを含むものから任意のデータを含むものに変わりました。 Ordinals からの手数料は、ビットコイン取引手数料総額の 15.45% を占めることもありました。これによりマイナーの収益が増加し、半減後にブロック報酬が減少する中での BTC の価値が強化されます。
3.ソラナでの Jupiter の JUP エアドロップ
2024 年 1 月、約 100 万のウォレットへの JUP トークンのエアドロップにより、1 秒あたり 90,000 リクエスト (RPS) というトラフィック プレッシャーが発生しました。並列処理アーキテクチャとプリエンプティブ料金のおかげで、Solana ネットワークは 400 ミリ秒のブロック生成時間を維持します。このイベントにより、ネットワーク需要の急増により、SOL 価格が即座に 4.6% 上昇しました。
4. Dencun のアップグレードとレイヤー 2 への料金シフト
Dencun のアップグレード (2024 年 3 月) では、レイヤー 2 (Arbitrum、Optimism など) の取引手数料を 90 ～ 95% 削減する「Blob space」が導入されます。これにより、イーサリアムメインネットはバーニング手数料の大部分を失い、短期的には「ウルトラサウンドマネー」理論は弱体化しますが、レイヤー2エコシステムの爆発を促進します。
5. Fusaka アップグレード (2025 年 12 月)
Fusaka アップグレードでは、最低最低料金 (EIP-7918) を設定することにより、BLOB 価格がほぼゼロに固定されました。これにより、イーサリアムによる ETH の燃焼量が 8 倍増加し、2026 年までに総燃焼量の 30 ～ 50% に貢献し、レイヤー 2 から価値を獲得することで ETH の価値を安定させるのに役立つと推定されています。
6. ApeCoin エコシステムのための ApeChain の誕生
Otherside のガス料金災害の後、Yuga Labs は APE トークンをガス料金として使用して ApeChain (Arbitrum 上のレイヤー 3) を構築しました。ブロックスペースの需要をイーサリアムからプライベート チェーンに移すことで、APE トークンの有用性が直接高まり、純粋なガバナンス トークンからゲームと NFT エコシステム全体に必要な「燃料」に変わります。
7. Solana のローカル手数料市場 (LFM)
2024 年 11 月の Solana のデータによると、競合のない取引の平均手数料は 0.0003 SOL に達したが、「ホットスポット」取引の平均手数料は 35 倍でした。このケーススタディは、Solana がアプリケーション レベルでブロックチェーンの不足を分離し、通常のユーザーをガス価格の変動から保護しながら、MEV と裁定取引操作から大きな価値を獲得できることを示しています。
8. DeFi キングダムと Avalanche サブネットへの移行
Harmony での高額なガス料金と混雑を回避するために、DeFi Kingdoms は Avalanche の別の「サブネット」に移行しました。カスタム ブロックチェーンを所有すると、プロジェクトがトランザクション手数料を制御し、ユーザー エクスペリエンスを向上させ、サブネットの安全なステーキング メカニズムを通じて AVAX トークンの価値を直接サポートするのに役立ちます。
9. 2026 年のビットコイン セキュリティ予算
2026 年初頭、ビットコインマイナーの総収益に占める取引手数料の割合は 15% に達しました。このケーススタディは、BitVM や Babylon などの L2 アプリケーションによりブロックスペースが不足するにつれて、ネットワークを保護するためにブロック報酬にトランザクション手数料が徐々に置き換えられ、報酬が 3,125 BTC に低下しても BTC のセキュリティの信頼を維持できることを示しています。
10。 AI エージェントと安定したブロックチェーン需要 (2026 年の予測)
AI エンティティ (AI エージェント) は、2026 年にオンチェーン トランザクションを支配すると予想されます。タスクを実行する前に投資収益率 (ROI) を計算するために手数料の安定性が必要です。 Vanar や Solana などのネットワークが手数料を狭い範囲内に抑えているという事実が、これらの AI エージェントを惹きつけ、ネイティブ トークンに対する持続可能で予測可能なブロックスペース需要のソースを生み出しています。
よくある質問 (FAQ)
ブロックスペースとは何ですか? ブロックスペースとは、ブロックチェーンの各ブロックで利用可能な有限量のデータであり、トランザクションの保存とソースの実行に使用されます。コード。
ブロックチェーンが不足しているのはなぜですか? 不足は分散化を維持するために意図的に確立されています。ブロックが大きすぎると、ノードの実行コストが急増し、集中化につながります。
ブロックチェーンの不足はネイティブ トークンの価格にどのような影響を及ぼしますか? 有限のスペースに対する需要が高いため、ユーザーは優先料金を支払うためにネイティブ トークンを購入する必要があり、直接的な購入圧力が生じ、バリデーターの収益が増加します。
ブロックスペース サイクルとは何ですか? これは、ビジネス サイクルに似た、ブロックスペースの需要と供給の変動パターンであり、ユーザーの増加が料金の高騰とその後の低迷につながります。
手数料バーニング メカニズム (EIP-1559 など) はトークンの供給にどのような影響を与えますか? ブロックチェーンの不足により基本料金が増加すると、大量のトークンが流通から永久に削除され、トークンのデフレを引き起こす可能性があります。
イーサリアムの「Blob」とは何ですか? Blob は新しいものです。 Dencun のアップグレードで導入された、レイヤー 1 でのデータ保存コストを削減するためのレイヤー 2 専用の一時データ スペースのタイプです。
イーサリアムのフサカ アップグレードは、取引手数料に関してどのような変化をもたらしますか? フサカは、ネットワークが手数料を近くまで下げるのではなく、レイヤ 2 から実際の経済的価値を確保するために、BLOB の最低下限価格 (EIP-7918) を導入しました。ゼロ。
ローカル料金市場 Solana (LFM) はどのように機能しますか? LFM では、ネットワーク上の他のすべてのユーザーの料金を増額せずに、「ホットスポット」 (特定の NFT 造幣局など) でのみ料金を増額できます。
ビットコイン序数はビットコイン取引手数料にどのように影響しますか? 序数により、データを直接保存できます。ビットコインへの移行により、新たなブロックスペースの需要が生まれ、ネットワークの総取引手数料の15%以上を占めることもあります。
ビットコインのセキュリティ予算とは何ですか? ネットワークを保護するためにマイナーに支払われる総額 (ブロック報酬 + 取引手数料) です。ブロック報酬は半減期間にわたって徐々に減少するため、セキュリティを維持するために取引手数料は増加する必要があります。
ブロックチェーンはなぜ「デジタル不動産」と呼ばれているのですか?ブロックチェーンは戦略的に (最も安全なチェーン上に) 配置された有限のリソースであり、そこに住むコミュニティのネットワーク効果に応じて価値が増加するためです。
ブロックスペース先物契約 (ブロックスペース先物とは) が使用されます。 for? 将来のネットワーク使用コストを事前に固定することで、DeFi 組織とプロトコルがガス料金の変動リスクをヘッジできるようにします。
極端に低い取引手数料 (Solana のような) は悪ですか? 低い手数料はユーザーを惹きつけますが、効果的なローカル手数料市場や防止メカニズムがなければ、ネットワーク スパムにつながる可能性があります。
レイヤー 2 はレイヤー 1 トークンの価値を減らしますか? L2 は L1 の料金を減らしますが、エコシステムを拡大し、最終的には L1 のセキュリティを継承するために依然として料金 (BLOB または決済の形で) を必要とします。
Yuga Labs の Otherside mint イベントはブロックチェーンについて何を教えてくれますか? それは爆発的な需要を示しています。ガス料金が数時間のうちに何千倍にも値上がりし、価格で競争できない一般ユーザーをネットワークから遠ざける可能性があります。
AI エージェントはブロックスペースの需要にどのような影響を与えますか?AI エージェントは何百万もの自動化されたマイクロトランザクションを実行する必要があり、経済的に実行するには豊富なブロックスペースの供給と非常に低い手数料が必要です。
PeerDAS とは何ですか? バリデーターがブロック全体をロードすることなく BLOB データをより速くチェックできるようにする Fusaka アップグレードのテクノロジーであり、イーサリアムの増加に役立ちます。スケーラビリティ。
ゲーム理論は取引手数料においてどのような役割を果たしますか?これにより、バリデーターは、ブロックを空のままにするのではなく、高額な手数料の取引を処理する経済的インセンティブを常に得ることができます。
今日のビットコインマイナーの手数料と収益の比率はどのくらいですか?2026 年には、この比率は約 15% で安定しており、取引手数料が徐々にセキュリティ予算の重要な部分になりつつあることを示しています。
ブロックチェーンを通じてトークン価格を予測するにはどうすればよいですか? 投資家は、序数の数などの特徴を監視することがよくあります。 BTC）または月次の ETH 燃焼量（イーサリアムの場合）を使用して、ネットワークの健全性と実際の価値を評価します。
ブロックスペースの不足は、レイヤー 1 トークンの価値に影響を与える最も強力な経済的要因です。手数料を支払うための直接的な購入圧力を生み出すことにより、サプライバーニングメカニズムはインフレを抑制し、ステーキングシステムの収益を増加させます。ブロックスペースの不足はネットワーク活動を時価総額に直接変換します。
Tan Phat Digital は、将来的にはブロックスペースの不足に対する効果的なガバナンスが弱くなるだろうと考えています。どのブロックチェーンが市場シェアを独占できるかを決定する要因となります。ブロックスペースはもはや単なる技術概念ではありません。これは 21 世紀で最も価値のあるデジタル不動産であり、ネイティブ トークンの価値はこの「土地」に対する需要を直接反映しています。
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