ネットワークの初期に生まれたイーサリアム 2.0 のコンセプトは、ブロックチェーンの「三角形」、つまりセキュリティ、分散化、スケーラビリティに対処する包括的な技術ロードマップに進化しました。このプロセスで最も重要な段階は、2022 年 9 月に行われた「マージ」で、イーサリアムの初期実行レイヤーとビーコン チェーン コンセンサス レイヤーの組み合わせを示します。このイベントにより、ネットワークの運用メカニズムが Proof-of-Work (PoW) から Proof-of-Stake (PoS) に根本的に変更され、エネルギー集約型のマイニング操作の必要性が完全に排除され、ネットワークの消費電力が 99.9% 以上削減されました。
PoS への移行は、環境を保護する取り組みであるだけでなく、イーサリアムの新しい経済構造の基礎でもあります。 PoW メカニズムでは、ネットワークのセキュリティはコンピューティング能力と電気コストに依存しており、運営コストをカバーするためにマイナーからの継続的な販売圧力が生じます。 PoS では、トランザクション検証プロセスに参加するために ETH をロックする「ステーカー」によってセキュリティが維持されます。 Tan Phat Digital の分析によると、バリデーターへの報酬が以前の PoW マイニングリグの維持に必要なコストよりもはるかに低いため、このメカニズムによりイーサリアムは新規 ETH 発行率を大幅に下げることができます。
2025 年末までに、イーサリアムは単に「イーサリアム 2.0」と呼ばれなくなり、多段階のロードマップを実装するモジュール式エコシステムとして理解されるようになります。このロードマップには、イーサリアムをレイヤー 2 (L2) ソリューションを通じて 1 秒あたり数十万件のトランザクションを処理できるグローバルな決済レイヤーに変換するための重要なマイルストーンが含まれています。これらの変更が ETH の価値に及ぼす影響は大きく、資産のロックインを通じて希少性を生み出し、パフォーマンス アップグレードを通じてネットワークのユーティリティを向上させます。
モジュール開発ロードマップとアップグレード フェーズの仕組み
The Merge の成功を受けて、Ethereum のロードマップは、The Surge、The Scourge、The Verge、The Purge、The Splurge の 5 つの並行フェーズに分割されます。各フェーズは、プロトコル最適化の特定の側面に焦点を当てます。
The Surge: システム全体で 100,000 トランザクション/秒 (TPS) 以上を達成することを目標に、シャーディング、ダンクシャーディング、ロールアップなどのテクノロジーを通じてスケーラビリティを向上させることに焦点を当てます。
The Scourge: 最小化を削減することで中立性と分散化を確保します。 MEV (最大抽出可能値) の影響を軽減し、検閲耐性のために包含リストを使用します。
The Verge: Verkle Trees と SNARK ベースの認証システムを使用して認証を簡素化し、ユーザーが最小限のハードウェア デバイスでノードを実行できるようにします。
The Purge: EIP-4444 を通じて技術的負債とデータ ストレージの負担を軽減します。これにより、従来の履歴データが排除され、ノード オペレーターのハードウェア要件が軽減されます。
散財: ユーザー エクスペリエンスを最適化するために、アカウントの抽象化や EVM 仮想マシンの機能強化などの残りの機能が改善されます。
「サージ」フェーズは 2024 年から 2025 年のフェーズの最優先事項であり、イーサリアムを「ロールアップ中心」のプラットフォームにすることに重点を置いています。イーサリアムは、メイン ネットワークですべてのトランザクションを処理しようとするのではなく、Arbitrum、Optimism、Base などのレイヤー 2 ネットワークに安価なデータ スペースを提供します。これにより、イーサリアム メインネットのセキュリティを維持しながら、エンド ユーザーのコストが削減されます。
「The Verge」と「The Purge」は、ネットワークの持続可能性という長期的な目標を目指しています。 Verkle Trees を導入することで、イーサリアムはブロックの検証に必要な証明のサイズを大幅に削減し、状態履歴全体を保存せずにノードが参加できるようになります。同時に、不要な履歴データを削除することで個人にとってノードの運用が容易になり、ネットワークの分散化が強化されます。
EIP-4844 とレイヤー 2 トランザクション手数料革命の影響
サージ期間の最も重要なマイルストーンの 1 つは、2024 年 3 月に導入された Dencun アップグレードであり、提案 EIP-4844 (プロト ダンクシャーディング) が導入されました。 EIP-4844 は、「ブロブ」と呼ばれる新しいデータ構造を導入することにより、レイヤー 2 がイーサリアム メインネットと対話する方法を変更しました。
EIP-4844 より前は、ロールアップ ソリューションはトランザクション データを Ethereum トランザクションの「calldata」部分に保存する必要がありましたが、データがすべてのノードにわたって永続的に保存されるためコストがかかりました。 BLOB は、データが自動的に削除されるまで約 18 日間ビーコン チェーンに一時的にのみ保存される代替手段を提供します。レイヤ 2 ネットワーク上のトランザクション手数料が 10 ～ 100 分の 1 に減少したため、この変更の経済的影響は計り知れません。 Base または Optimism ネットワーク上でトークン スワップを実行するコストは、さまざまな時点で数ドルからゼロ近くまで低下しました。
しかし、L2 がメイン ネットワークに支払う手数料が減ったため、イーサリアムの手数料収入も前年比約 44% 減少しています。この変化は、イーサリアムが高価なブロック スペースを販売するネットワークから、より大きな全体規模の大量決済レイヤーに進化していることを示しています。
Pectra アップグレードの詳細分析 (2025 年 5 月)
2025 年 5 月に開始される Pectra アップグレードは、The Merge 以来最大のアップグレードです。最大の技術的ハイライトは EIP-7251 です。これは、バリデーターあたりの最大ステーク制限を 32 ETH から 2,048 ETH に増加し、大規模なステーキング組織がバリデーターを統合し、ネットワーク帯域幅を削減できるようにします。
ユーザー エクスペリエンスの観点から、Pectra は、通常のウォレット アドレスを一時的にスマート コントラクト ウォレットとして機能させる EIP-7702 を導入しました。これにより、次のような利点が得られます。
アプリのスポンサーシップによるガスレス トランザクション。
バッチ トランザクションによるリスクと複雑さの軽減。
信頼できるアカウント回復方法による高度なセキュリティ。
Tan Phat Digital は、このアップグレードによる BLOB 容量の増加により BLOB 料金が削減されたと述べています。
Fusaka アップグレード (2025 年 12 月): PeerDAS と 100,000 TPS のビジョン
2025 年後半の Fusaka アップグレードは、PeerDAS テクノロジーによるデータ可用性レイヤーの最適化に焦点を当てます。 (EIP-7594)。ネットワーク パフォーマンスの主要な比較は次のとおりです。
ノード要件: PeerDAS が登場する前は、ノードは BLOB データ全体をダウンロードする必要がありました。アップグレード後、ノードは小さなランダム サンプルをチェックするだけで済みます。
ノード帯域幅: 帯域幅要件が約 85% 削減され、通常のパーソナル コンピュータが引き続きノード操作に参加できるようになりました。
BLOB の数: ブロックあたり 6 BLOB から目標の 50 ～ 64 BLOB に増加し、ストレージ スペースが大幅に拡張されました。レイヤー 2。
スケーラビリティ:レイヤー 2 のスループットを 12,000 TPS から 100,000 TPS 以上に向上させ、ガス制限を 1 億 5,000 万ユニットに増やすことでメインネット TPS を 40 ～ 60 TPS に向上させます。
イーサリアムの経済とステーキング市場
ビジネスモデル 2025 年のイーサリアム経済は「ダイナミックバランス」状態に移行します。 2025年12月の時点で、ETHの総供給量は約1億2,070万トークンに達しました。バーニング手数料の削減により、毎日わずかなインフレ傾向がありますが、大量の ETH がステーキングされているため、取引所の流動性の深さは記録的な低さに達しました。
2025 年末のステーキング市場の状況は、印象的な数字を示しています:
ステーキングされた ETH の合計: 約 3,560 万～3,680 万 ETH に達し、ETH の 30% 以上を占めました。
バリデーターの数: 107 万人を超え、ネットワークの非常に高い分散化を保証します。
ステーキング利回り (APR): 3.1% ～ 3.6% の範囲で安定性を維持し、実質的な収入源を生み出します。
再ステーキングプロトコル: 195 億米ドルを超える TVL を有する EigenLayer の台頭により、ETH は多目的資産に変わり、メインネットワークを超えた多くの異なるサービスが確保されました。
機関の承認と ETF の効果
スポット イーサリアム ETF の承認は完全に変更されました。資本の流れの風景。 2025 年第 3 四半期の主要ファンドのパフォーマンスは次のとおりです。
iシェアーズ イーサリアム トラスト (ETHA): 43 億 5000 万ドルから 158 億 5000 万ドル (264% 増加) に成長。
フィデリティ イーサリアム ファンド (FETH): 12 億 3000 万ドルから 158 億 5000 万ドルに成長36 億 8,000 万ドル (199% 増加)。
グレースケール イーサリアム トラスト (ETHE):28 億 1,000 万米ドルから 43 億 8,000 万米ドル (56% 増加) に成長。
ETF 市場全体: 276 億 3,000 万米ドルの規模に達し、1 回の取引で純資本フローが 100 億米ドルを超える
2026 年の競争上の地位と価格予測
小売取引とミームコインを支配するネットワークである Solana からの圧力にもかかわらず、イーサリアムはそのセキュリティと明確なアップグレード パスのおかげで、依然として金融機関の目から見て「黄金」の地位を維持しています。基本的な比較指標は次のとおりです。
スマート コントラクトの市場シェア: イーサリアムは依然として約 70% の市場シェアを保持していますが、Solana は 10 ～ 15% で力強く成長しています。
DEX ボリューム: 低料金のおかげで、Solana はある時点でイーサリアムを上回りましたが、ロックされた合計値の点では依然としてイーサリアムとレイヤー 2 が優勢です(TVL)。
ユーザー ベース: イーサリアムは金融機関と実物資産トークン化 (RWA) に重点を置いているのに対し、Solana は個人ユーザーとゲーム セグメントを引きつけています。
Tan Phat Digital がまとめた分析モデルに基づくと、次期の ETH 価格予測は意見が分かれていますが、概ね前向きです。
スタンダードChartered:機関投資家の資金フローに基づいて、2026 年までに 10,000 ドルから 15,000 ドルと予測。
アーサー・ヘイズ (BitMEX):金融緩和とステーキング需要のおかげで、10,000 ドルを目標としている。
AI モデル (ChatGPT-5、 DeepSeek): 含む 価格範囲は、ETF ファンドの蓄積速度に応じて 5,800 米ドルから 15,000 米ドルです。
Tan Phat Digital からの概要:イーサリアム 2.0 は、実験的なプラットフォームからインフラストラクチャのグローバル金融への転換に成功しました。 Fusaka アップグレードによる構造的希少性、安定したステーキング利回り、卓越したスケーラビリティの組み合わせは、2026 年に ETH 価値を新たなマイルストーンに押し上げる主な原動力となるでしょう。
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