過去 10 年間の分散型金融 (DeFi) の台頭により、金融の自由と効率性の新時代が到来し、世界中のユーザーが中央集権的な仲介業者の介入なしに融資、貯蓄、取引などの従来の銀行サービスにアクセスできるようになりました。しかしタンファットデジタルの分析によると、ブロックチェーンの卓越した利益と透明性の約束とともに、このエコシステムには複雑で多層的なリスクも含まれており、暗号化技術と経済学の両方についての深い理解が必要です。新規参入者にとって、DeFi は単なる投資機会ではなく、コード エラー、高度なサイバー攻撃、自動市場形成モデルの予期せぬ数学的変動に至るリスクの迷路でもあります。
2024 ～ 2025 年の DeFi 情勢とリスク ダイナミクスの概要
2024 ～ 2025 年の DeFi 市場は、成長の可能性とマクロおよびミクロのシステム的な脆弱性の両方を反映して、劇的な変動を目の当たりにしました。衝撃。 DeFiプロトコルのロックド総額（TVL）は一時、1,823億ドルから2025年半ばには過去最高の2,776億ドルまで急増しましたが、第4四半期には約1,893億ドルまで急激に減少する圧力にさらされました。この不安定さは、DeFi の本当の姿を明らかにしています。エコシステムは世界的な金融に移行しつつありますが、依然として過剰レバレッジとガバナンスの断片化の問題に苦しんでいます。
DeFi 1.0 から DeFi 2.0 への移行は、流動性、拡張性、資本効率の限界を克服するためのコミュニティの取り組みを特徴づけています。 DeFi 2.0は、高金利プロジェクトにおける大量のトークンダンピングによるリスクを最小限に抑えながら、プロトコルにロックされた資産を最適化することを目的としています。しかし、技術的な複雑さの増大は、新たな脆弱性が出現していることも意味しており、個人投資家がこれまで以上に脆弱になっています。
詳細はこちら: DeFi (分散型金融) とは何ですか? - ビジョン 2025-2030
ベトナムの市場状況
ベトナムでは、DeFi と仮想通貨全般に対する関心が非常に高いレベルにありますが、それに伴いセキュリティと合法性に関して不気味な状況が生じています。 タンファットデジタルは、ベトナムには現在、仮想通貨投資活動に関する公式規制がなく、リスクが発生した場合に投資家が法律で保護されていないと指摘した。 2024 年のベトナムでは、仮想通貨投資詐欺がオンライン詐欺の最も大きな割合を占めています。
2024 年の詳細な被害指数:
ベトナム: オンライン詐欺の被害総額は 18 兆 9,000 億 VND に達しました。投資詐欺の割合は、あらゆる種類のサイバー犯罪の中で最も高くなります。
世界 (FBI による): 仮想通貨に関連した損失総額は 93 億米ドルに達し、苦情件数は約 15 万件に達しました。
投資詐欺による損失の割合: 世界の損失総額の約 62% を占めています。 (58 億 2,000 万米ドルに相当)。
被害者の割合: ベトナムのスマートフォン ユーザー 220 人ごとに 1 人がオンライン詐欺の被害者になります。
スマート コントラクト リスクの詳細な分析 (スマート コントラクト リスク)
スマート コントラクト リスクは、DeFi における最も基本的で制御が難しい種類のリスクです。スマート コントラクトは、ブロックチェーン上で自動実行されるソフトウェア プログラムであり、仲介者を必要とせずに当事者間の合意として機能します。ただし、これらは人間によって書かれているため、ハッカーが利用できる論理エラーやプログラミングの欠陥を避けることはできません。
エラーのメカニズムと典型的な攻撃
ハッカーは、契約で規定されている条件を変更したり、ユーザーの資産を流出させたりするために、「偶然」プログラマーによって残された脆弱性を悪用することがよくあります。典型的な例は Yam Finance プロジェクトで、徹底したセキュリティ評価 (監査) を行わずに製品を急いで市場に投入した結果、被害を受けました。プロトコルの重大なバグにより、プロジェクトは立ち上げ直後に崩壊しました。同様に、DODO プロジェクトでもハッカー攻撃により最大 380 万ドルの損失が記録されました。
ハッカーの手口はますます巧妙化しており、場合によっては、わずか 1 か月以内に一連のプロジェクトがハッキングされることがあります。これは、リスクが単一プロジェクトのソース コードだけでなく、プロトコル間の相互依存関係にも存在することを示しています。プラットフォーム プロトコルが失敗すると、それをデータ フィード (オラクル) または担保として使用している他の dApp の崩壊につながる可能性があります。
監査プロセスとその制限
スマート コントラクト監査は、専門のセキュリティ部門がソース コードを分析して脆弱性を探すプロセスです。 タンファットデジタルは、監査報告書は100％の安全を保証するお守りではないと指摘している。これは、特定のソース コード バージョンに対する特定の時点での評価にすぎません。
評判の高い専門的な監査ユニット:
CertiK: マルチチェーンの専門知識 (イーサリアム、BSC、ポリゴン) により、安全性スコア ランキングを提供します。 PancakeSwap および Binance Labs がサポートする多くのプロジェクトの監査を受けています。
ConsenSys Diligence: イーサリアム ネットワークと EVM 仮想マシンの一般的なエラーについての深い理解。イーサリアム エコシステムの主要プロジェクトを担当。
OpenZeppelin: SecOps セキュリティ ツールと ERC-20 契約標準を提供します。多くの重要なインフラストラクチャ プロトコルによって信頼されています。
監査プロセスには通常、範囲の定義、引用、自動テストと手動テストの実行、バグ ドラフトの作成、そして最終的にレポートの公開までのステップが含まれます。新規参入者にとって、プロジェクトが CertiK のような信頼できる機関によって監査されているかどうかを確認することは、リスク スクリーニングの重要なステップです。
詳細はこちら: 分散フロアの比較 ユニスワップと集中化の仕組みbinance の違い
暗号通貨における詐欺マトリックスと資産流用手法
国境がなく制御されていない金融環境では、初心者の経験不足をターゲットにした詐欺が蔓延しています。
ラグ プルとポンジ プロジェクト
ラグ プルは最も一般的な詐欺の形態であり、暗号通貨詐欺の 80% 以上を占めています。このシナリオでは、開発者は魅力的な利益を約束するプロジェクトを作成し、資本を呼び込むための仮想流動性を生み出します。資産の額が十分に大きくなると、突然すべての流動性が引き上げられ、消滅します。ポンジー モデル プロジェクト (次の人からお金を受け取り、前の人に支払う) も、高金利投資プログラム (HYIP) の形で隠されていることがよくあります。
ハニー ポットと偽のトークン
もう 1 つの洗練されたトリックは、ハニー ポット (ハニー トラップ) です。詐欺師は、ユーザーがトークンを購入できるだけで販売できないようにスマート コントラクトを設計します。さらに、有名なプロジェクトやテクノロジーの名前を使用した偽のトークン (OpenAI トークン、ETH20 など) を作成することも、ユーザーを誤って購入させる一般的な方法です。
フィッシング攻撃と詐欺エアドロップ
フィッシング攻撃は、ユーザーの秘密キーを盗むことを直接の目的としています。ハッカーは、公式 Web サイトに 99% 似たインターフェイスを持つ偽の Web サイトを使用します。
偽のドメイン名: たとえば、
pancakeswap.financeではなくpancakeswqp.financeです。詐欺承認: ハッカーは、報酬リンクを含む奇妙なトークンをウォレットに送信します。ユーザーがよく読まずに「承認」をクリックすると、基本的に詐欺師にウォレットの資産を流出させる許可を与えることになります。
テクニカル サポートになりすます: ハッカーは取引所スタッフになりすましてシード フレーズ (リカバリ フレーズ) を騙します。
財務リスクと永続的な損失のメカニズム
加えて、 DeFi ユーザーは、外部リスクに加えて、運営メカニズムによる内部リスク、通常は非永続的損失 (IL) にも直面します。
非永続的損失の数学的性質
IL は、ユーザーが流動性プールに資金を入金し、それらのトークンの価値が入金時と比較して変化するときに発生します。この損失は、レートが依然として歪んでいる間にユーザーがプールから資産を引き出した場合にのみ実際に実現されるため、「一時的」と呼ばれます。ほとんどの DEX は、式 X x Y = K に基づく AMM アルゴリズムを使用します。
価格変動に応じた予測損失率:
価格変動は 1.25 倍: 一時的な損失は 0.6% です。
価格変動は 1.5 倍: 一時的な損失は 2.0% です。
価格変動は 2.0 倍: 一時的な損失は5.7%.
倍: 25.5% の中間損失。
ミーム コインのような非常にボラティリティの高い資産ペアの場合、IL は取引手数料からの利益をすべて消し去り、ファーミング報酬を生み出す可能性があります。
運用リスクとユーザー エラー
DeFi では、ユーザーが絶対的な制御権を持っていますが、小さなミスが発生する可能性があります。
安全な秘密キー (秘密キー) とリカバリ フレーズ (シード フレーズ)
シード フレーズは、ユニバーサル キーとして機能する 12 文字または 24 文字の文字列です。ユーザーのよくある間違いは、シード フレーズをオンライン (電子メール、電話メモ、写真) に保存することです。マルウェアはデバイスをスキャンしてこれらのファイルを盗み、ウォレットがわずか数秒で「空」になる可能性があります。
間違ったネットワークへの送信 (Wrong Network)
ユーザーは、互換性のないネットワーク上のウォレット アドレスにアセットを送信することがよくあります。たとえば、TRC-20 ネットワーク経由で、ERC-20 のみをサポートするウォレット アドレスに USDT を入金します。多くの場合、サポート ソフトウェアにウォレットを入力する方法が分からないと、資産が永久に動かなくなる可能性があります。
Tan Phat Digital の安全な管理フレームワークとリスク軽減戦略
持続可能な DeFi に参加するには、Tan Phat Digital は、投資家が迅速な利益を求める考え方から積極的なリスク管理に移行する必要があると示唆しています。
ホット ウォレットとウォレット コールド ウォレットの比較
1.ホット ウォレット:
インターネット接続: 常に接続。
利便性: 高い、日常の取引やエアドロップに適しています。
セキュリティ: 低い、オンライン ハッカー攻撃に対して脆弱。
コスト: 無料料金。
2.コールド ウォレット:
インターネット接続: オフライン。
利便性: 平均して、取引時に物理デバイスに接続する必要があります。
セキュリティ: 非常に高く、リモート ハッカーに対して効果的です。
コスト:
最適な戦略: 主要な資産を保管するためにコールド ウォレットを使用し、DeFi アプリケーションとやり取りするために少量の資金を備えたホット ウォレットを使用します。
10 の「重要な」セキュリティ原則
シード フレーズを紙に書く: 完全にオフラインで保管し、少なくとも 2 つの安全な場所に保管するすべて。
大規模な資産にはコールド ウォレットを使用します。1,000 ドルを超える投資は物理デバイスで保護する必要があります。
資産の分割: すべての資金を 1 つのウォレット アドレスに入れないでください。
ウォレット アドレスを注意深く確認してください。 送信する前に、最初と最後の 4 文字を必ず確認してください。
ブックマークからのみアクセスする: 偽のページに誘導されないように、Google での広告結果を避けてください。
アクセス権を定期的に取り消す: Revoke.cash などのツールを使用して、使用されなくなった契約の承認権を取り消します。
個人ネットワークの使用: 取引は絶対に行わないでください。
高利益には注意してください: 年間 15% を超える利益コミットメントは慎重に評価する必要があります。
独自のブラウザ プロファイルを使用: 必要なウォレット ユーティリティのみをインストールし、奇妙な拡張機能はインストールしないでください。
管理者を決して信頼しないでください。サポート: 実際のサポート スタッフがシード フレーズ リクエストに積極的にテキスト メッセージを送信することはありません。
プロジェクトの安全性テストをサポートするツール エコシステム
投資する前に、Tan Phat Digital は次の DYOR ツールキットを使用することをお勧めします。
トークン スニファー: トークン ソース コードを確認して、トークンを見つけます。
- いいえ。
DefiLlama: TVL データとプロトコルの実際の健全性を追跡します。
初心者向けの信頼できる DeFi プロトコルのレビュー
1. Uniswap (取引所 - DEX):
利点: 最も評判が高く、流動性が高く、レイヤー 2 マルチチェーンをサポートしています。
リスク: イーサリアムのガス料金が高く、流動性プロバイダーの一時的な損失のリスクが高い。
2. PancakeSwap (取引所 - DEX):
利点: BNB チェーンの手数料が非常に安く、使いやすいインターフェース、多くの機能。
リスク: 多くのジャンク プロジェクトが上場されており、サードパーティ プロジェクトによる詐欺のリスク。
3. Aave (融資):
利点:透明で安定した金利、非常に優れたセキュリティ テスト。
リスク:初心者にとって複雑なインターフェース、資産流動化のリスク。
4. Curve Finance (ステーブルコイン DEX):
利点:ステーブルコイン交換時のスリッページが非常に低く、預金者にとって安全な利益。
リスク:インターフェイスが使いにくく、主に安定した資産のみをサポートします。
5. Lido Finance (リキッド ステーキング):
利点: stETH を通じて流動性を維持しながら、利子を得るために ETH をステーキングできます。
リスク: stETH と ETH の間のペッグ解除を失うリスク。
次の 5 段階のロードマップDeFi セキュリティに完全に参加します
ステップ 1: 暗号化と基本セキュリティについて学びます。ブロックチェーン、ガス料金、フィッシング攻撃について学びます。
ステップ 2: ウォレットを設定し、シード フレーズを保護します。 それを紙に記録し、オフラインで安全に保管します。
ステップ 3:安い価格ネットワークで少額の資本から始めます。BNB チェーンまたはポリゴンを使用して、低コストのスワップ操作に慣れてください。
ステップ 4: 低リスクの商品を体験してください。 Aave または Curve でステーブルコインを保存して、利息を得るメカニズムを理解してください。
ステップ 5: 複雑なイールド ファーミングに拡張します。 参加するだけです。中間損失 (IL) をよく理解し、プロジェクト レビュー ツールの使用方法を知っている場合。
よくある質問
1. DeFi は本当に安全ですか?
DeFi は、従来の銀行業務の意味では安全ではありません。財務上の自律性を提供しますが、技術的リスク (ソース コード エラー)、財務的リスク (価格変動)、セキュリティ リスク (ハッカー) が伴います。制御する仲介者が存在しないため、すべてのエラーに対して全責任を負わなければなりません。
2.ラグ プルとは何ですか、またその見分け方は何ですか?
ラグ プルは、開発者がすべての担保 (流動性) を引き出して消滅し、トークンの価値を完全に失う詐欺の一形態です。これを回避するには、RugDoc や Token Sniffer などのツールを使用して、流動性がロックされているかどうか、またプロジェクトが CertiK などの信頼できる部門によって監査されているかどうかを確認する必要があります。
3.間違ったネットワーク (Wrong Network) に送信した場合はどうすればよいですか?
誤って個人ウォレット (MetaMask など) に送信した場合は、そのネットワークをサポートするウォレット ソフトウェアに秘密キーまたはシード フレーズを入力することで、それを取り戻すことができます。ただし、誤って集中取引所 (CEX) ウォレットに送信した場合は、取引所のサポート チームに連絡する必要があります。このプロセスには多くの場合コストがかかり、100% の成功が保証されるわけではありません。
4.一時的な損失とは何ですか?
これは、プール (流動性プール) に流動性を提供し、トークンの価格が入金時と比較して変動したときに発生する損失です。この損失は、トークン価格が元のレートに戻ると消滅する可能性があるため「一時的」と呼ばれますが、レートがまだ変動している間にプールから資金を引き出すと永久的になります。
5.ホット ウォレットの代わりにコールド ウォレットを使用する必要があるのはなぜですか?
ホット ウォレット (メタマスク、トラスト ウォレット) は常にインターネットに接続されているため、ウイルスやハッカーの攻撃を受けやすくなります。コールド ウォレット (Ledger、Trezor) は秘密キーをオフラインで保存し、物理的なトランザクションに署名するために必要な場合にのみ接続し、大規模な資産に最適なセキュリティを提供します。
6. DeFi プロジェクトが信頼できるかどうかを確認するにはどうすればよいですか?
DYOR (Do Your Own Research) プロセスを実行する必要があります。開発チーム (Team Dev) を確認し、トークンノミクス (トークン割り当てメカニズム) を確認し、ホワイトペーパーを読み、特に OpenZeppelin や ConsenSys Diligence などの部門からの監査レポート (Audit) を確認します。
7. Revoke.cash とは何ですか?なぜ初心者が知っておく必要があるのですか?
DeFi とやり取りするとき、多くの場合、ウォレット内のトークンを使用する権利をスマート コントラクトに「承認」する必要があります。 Revoke.cash は、これらの権限が使用されなくなったときにそれらの権限を取り消すのに役立ち、ハッカーが古い承認権限を利用してウォレットから資金を流出させるリスクを防ぎます。
8. DeFi への投資時にベトナムの法律は保護されますか?
現在、ベトナムには DeFi で損失が発生した場合に投資家の権利を保護する規制がありません。ただし、2026 年 1 月 1 日より、2025 年デジタル技術産業法が施行され、デジタル資産と暗号化資産の概念が明確になり、将来のより透明性の高い法的枠組みの基礎が築かれます。
9.最初に Uniswap と PancakeSwap のどちらを選択しますか?
資本が少なく、手数料を安くしたい場合は、BNB Chain ネットワークの PancakeSwap が正しい選択です。高い流動性と長年の評判を持つ主要なコインを取引したい場合は、ガス料金が高くなる可能性がありますが、イーサリアム ネットワーク (または Arbitrum などのレイヤー 2) 上の Uniswap が最適な選択です。
10.フィッシング詐欺に遭わないようにするにはどうすればよいですか?
シード フレーズ (12 ～ 24 個の回復ワード) を誰とも絶対に共有しないでください。ハッカーの広告が運営する偽の Web サイトを誤ってクリックしないように、Google で検索するのではなく、以前に保存したブックマークを通じて常に DeFi プロトコルにアクセスしてください。
分散型金融市場 (DeFi) は技術革命ですが、リスクの点では「開拓時代」でもあります。新規参入者にとって、タン ファット デジタルは、成功の鍵は莫大な利益を見つけることではなく、初期資金を安全に保つ能力にあると信じています。
コールド ウォレットを使用し、定期的にアクセスを取り消し、DYOR を常に真剣に受け止めることにより、持続可能な方法で DeFi の力を活用できます。常に覚えておいてください。DeFi では、あなたはあなた自身の銀行であり、その安全性は完全にあなたの警戒心にかかっています。 Tan Phat Digital は、この記事があなたの今後の投資の道に確かな手荷物となることを願っています。
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